Handelsbankens konjunkturprognos presenteras av våra experter.

Konjunktur­­prognos

Sammanfattning av konjunkturprognosen

Se sammanfattning

Speltid 11:03 minuter.

4 frågor till Christina Nyman, chefsekonom Handelsbanken

Svensk ekonomi trumfar tullhot

Det blir ytterligare ett par år med måttlig tillväxt i världsekonomin enligt Handelsbankens senaste konjunkturprognos. Däremot tar det mer fart i Sverige. Men upptrappning av handelskonflikter, särskilt mellan USA och Kina, kan hota återhämtningen och blåsa liv i inflationen.

Hur ser ni på det ekonomiska läget?

– Vi ser framför oss en tydlig återhämtning i år för svensk ekonomi, men det finns många frågetecken globalt, både vad gäller ekonomi och geopolitik. I vår Konjunkturprognos från den 22 januari har vi antagit att USA höjer tullar mot Kina och i mindre omfattning mot vissa utvalda länder, vilket skulle ge begränsade effekter på världsekonomin. Enligt vår prognos dämpas den ekonomiska utvecklingen av ökade tullar 2026 och 2027, något mer i USA och Kina och mindre i euroområdet. Men som den senaste tidens utspel visat är utvecklingen mycket osäker.

Vad talar för en återhämtning i Sverige?

– Att konsumtionen ökar. De senaste åren har hushållen blivit mer försiktiga och valt att istället bygga upp större finansiell buffert. Men en expansiv finanspolitik, lägre räntor och stigande reallöner ger en rejäl injektion och banar väg för mer konsumtion.

Så när vänder det?

– När och hur stark återhämtningen blir beror framförallt på hur svenskarna prioriterar mellan konsumtion och sparande. Hittills har hushållen hållit hårt i plånboken men det finns flera tecken på en vändning. Ett är att aktiviteten på bostadsmarknaden tagit fart. Vi ser också större optimism hos hushållen i olika undersökningar, främst från de med höga inkomster och de som äger sin bostad. Vi tror därför att vändningen är nära.

– Under året räknar vi även med bättre fart på arbetsmarknaden. Först inom tjänster och handeln som gynnas av hushållens ökande konsumtion, därefter bredare. Att konsumtion av hushållsnära varor som möbler och vitvaror ökar hänger också ihop med att bolånemarknaden tar fart. Sannolikt ökar konsumtionen snabbare än normalt både nästa år och 2027.

Är det då slut med räntesänkningar?

– Med en inflation på målet och en ekonomisk återhämtning ser vi inte att det behövs fler räntesänkningar utan vi räknar med att Riksbanken behåller styrräntan på 2,25 procent. Men det förutsätter att den ekonomiska utvecklingen tar fart som vi förväntar oss.

Texten har tidigare varit publicerad i Fokus Placeringar nr 1, 2025.

Fördjupa dig i konjunkturprognosen

Se inspelat webbinarium där chefsekonom Christina Nyman, chefsstrateg Claes Måhlén och prognoschef Johan Löf går presenterar konjunkturprognosen och ger sin analys av läget. 

  • Trots en osäker omvärld är förutsättningarna för återhämtning i svensk ekonomi på plats
  • Svenskarnas inkomstökning räcker både till mer sparande och ökad konsumtion
  • Riksbanken redo för en sista sänkning: Inflationen vid målet men kronförstärkning dröjer

Se webbinarium

Speltid 44:24 minuter.

Fler webbinarier

Ett gäng kollegor sitter och tittar på ett webbinarium tillsammans.

Här hittar du fler webbinarier med fokus på företagande. Se tidigare webbinarier och få värdefulla tips från experterna inom olika ämnen.