Efter Trumps tullbesked

USA och EU har kommit överens om grunden för ett nytt handelsavtal. Handelsbankens makroekonom Magnus Lindskog och valutastrateg Michel Gubel kommenterar beskedet.

Vad innebär tullöverenskommelsen?

Senast uppdaterad, 2025-08-04

Även om många detaljer kvarstår tyder det mesta på att USA inför en generell importtull på 15 procent på europeiska varor. Det bekräftar att USA:s tullar kommer att förbli höga, och att EU har tvingats acceptera situationen utan motåtgärder. Det är naturligtvis olyckligt att de högre tullarna cementeras och ur den aspekten är effekterna tydligt negativa för alla parter. Men överenskommelsen minskar risken för en eskalering av handelskriget, vilket kan gynna ekonomin på kort sikt. Även om vissa blir besvikna över att tullarna inte sänks, är det på kort sikt viktigast för företag och beslutsfattare att reglerna nu är tydligare. Mindre osäkerhet gör det lättare att planera och investera. 

Dessutom minskar risken för finansiell oro, vilket är positivt för marknaderna och ekonomin i stort. Men många frågor är obesvarade eftersom detaljerna i avtalet inte är klara, och det har redan fått kritik från både Tyskland och Frankrike.

Vilka blir effekterna för Europa?

Att Europa inte inför "strafftullar" på amerikanska varor går emot våra tidigare antaganden. På lång sikt kan denna överenskommelse försvaga den europeiska konkurrenskraften och EU:s förhandlingsposition framåt, men dessa negativa effekter kommer inte omedelbart. Uppgörelsen liknar dem USA har med Japan och Storbritannien, vilket tyder på att konkurrensläget mellan dessa regioner på den amerikanska marknaden inte förändras nämnvärt. På kort sikt kan EU:s avsaknad av motåtgärder till och med vara positivt för europeiska företag och konsumenter, eftersom det minskar risken för prishöjningar och störningar i importen från USA. Det kan också bidra till att hålla inflationen något lägre i Europa, även om vi aldrig förväntade oss att denna effekt skulle bli betydande. 

Men det tar tid innan de ekonomiska konsekvenserna blir tydliga – till exempel hur sysselsättningen inom industrin i Europa påverkas – något som kan fortsätta skapa oro bland hushållen.

Två personer pratar om handelstullar.
Tullbeskedet kan komma att påverka såväl räntor som inflation och BNP.

Och hur påverkar uppgörelsen USA?

I USA kommer de högre tullarna öka kostnaderna för importörer och konsumenter. Att EU inte svarar med egna tullar ses som en politisk framgång för president Trump och kan ge en viss tröst till amerikanska exportörer. Samtidigt riskerar amerikanska tillverkare att tappa i konkurrenskraft och effektivitet i takt med att USA blir mer isolerat från de globala leveranskedjorna.

Marknadens dom?

På de finansiella marknaderna har beskedet inte mottagits lika positivt i Europa som det japanska avtalet tidigare i somras. En tull på 15 procent ger "tullstabilitet" som gynnar det övergripande företagsklimatet, men vissa europeiska sektorer är fortfarande under press på grund av valutarisker och potentiell förlust av marknadsandelar. Det kan dock fortfarande vara för tidigt att dra några säkra slutsatser, men den första marknadsreaktionen tyder på viss skepsis. Om vi blickar framåt, om överenskommelsen i slutändan ses som ett positivt netto, kan vi förvänta oss relativa vinster för de europeiska marknaderna generellt, särskilt med tanke på deras senaste underprestation.

Situationen kan snabbt förändras. Vi håller dig uppdaterad. Har du frågor om hur detta påverkar dig?

Vi finns här för dig, kontakta oss för personlig rådgivning.

"Det viktigaste för oss just nu är att finnas tillgängliga och ge stöd åt våra kunder."

Katerina Bosevska, Kontorschef Handelsbanken Ystad

Kontorschef Katerina Bosevska

Kontorschefens 5 bästa tips

Det är viktigt att fortsätta fatta kloka och välgrundade beslut, även när världsekonomin gungar och blir alltmer svårtolkad. Katerina Bosevska, kontorschef Handelsbanken Ystad, ger oss sina bästa tips kring hur man bör agera.

Se över din ekonomi och stärk din motståndskraft

Säkerställ att du har en ekonomisk buffert för oförutsedda händelser. Det är bra att se över sin ekonomi och ha en bra balans, speciellt i semestertider kan det vara skönt att ha lite extra koll på semesterkassan. Det skapar trygghet – särskilt i tider av osäkerhet eller under semestern när utgifterna lätt ökar.

I osäkra tider kan det vara klokt att se över sin räntekänslighet. Säkerställ även att du har en sund riskspridning mellan rörliga och bundna bolån. Om du önskar rådgivning får du gärna .

Köpa eller sälja sin bostad?

På lång sikt kan inflationsoro och ökade räntor medföra att bostadsköpare avvaktar och därför kan det till exempel ta längre tid att sälja sin bostad. Ett sätt att skapa trygghet vid en eventuellt utdragen försäljningsprocess är att ha en god buffert för att klara dubbla boendekostnader och ett sparandekapital som kan stötta upp vardagsekonomin om det skulle behövas.

Behåll lugnet och tänk långsiktigt

När det stormar är det ofta bra att försöka behålla lugnet och inte försöka tajma marknaderna. Om man hade ”kastat in handduken” i början av april och sålt sina aktier när tullkaoset var som värst hade man gått miste om den senaste tidens kraftiga återhämtning på aktiemarknaden. Den som sparat i 10 år eller mer de senaste hundra åren har i princip alltid fått en positiv avkastning oavsett vilken sparperiod vi tittar på.

Se över risknivån

Såväl den svenska börsen som den amerikanska befinner sig idag på toppnivåer och framförallt den amerikanska börsen har stigit kraftigt de senaste månaderna. Den positiva utvecklingen kan mycket väl fortsätta men man ska vara medveten om att ju mer positiva nyheter som prisas in i aktiemarknaden, desto mer känslig blir den för negativa överraskningar. Se till att ha en risknivå (och avkastningspotential) i ditt sparande som du är bekväm med och sprid riskerna väl på olika marknader och typer av placeringar.

Marknaden är oberäknelig

Aktiemarknaden agerar ibland på ett sätt som kan tyckas vara ologiskt. Ibland faller den på till synes ”bra” nyheter och ibland reagerar den inte alls, eller till och med stiger, på nyheter som man tycker är ”dåliga”. Förklaringen är att börsrörelser är kopplade till förväntningar det vill säga vad marknaden har räknat med och inte. 

Äldre relaterade artiklar

Handelsbanken.se

Hur påverkas börsen?

Hur ska man tänka kring sitt sparande i en omtumlande tid. Här låter vi våra experter svara på några vanliga frågor från våra kunder.

Möten om handelstullar

Vilken framtid väntar företagarna?

Nya tider är här med handelstullar, politiska utspel, svängig börs och en släpande tillväxt. Så här säger vår chefsekonom Christina Nyman om framtiden

""

Så ska du tänka när börsen skakar

Det är fortsatt oroligt på världens börser med stora svängningar från dag till dag. Vår expert Caroline Bragner svarar på de vanligaste frågorna just nu.