I väntan på Trumps tullbesked

Vad händer efter Trumps tullbesked? Hur reagerar marknaden och vilka konsekvenser får det? Vår prognosexpert Johan Löf besvarar dina viktigaste frågor just nu.

Experten: Det här är det troligaste scenariot

Just nu håller världen andan. Många länder väntar spänt på utfallet efter månader av förhandlingar kring nya handelstullar mellan EU och USA. Med anledning av detta får vi många frågor från våra kunder om det kommande tullbeskedet, både från privatpersoner och företagare. Vad kan det innebära för jobben, tillväxten, räntorna och sparandet i Sverige?

För att ge vägledning har vår kontorschef i Ystad, Katerina Bosevska, samlat våra kunders vanligaste frågor och bett vår prognoschef Johan Löf att reda ut hur din ekonomi och ditt företag kan påverkas av beskedet.

Kan du beskriva vilka olika scenarios som är möjliga framöver?

– Absolut. Vi ser huvudsakligen tre tänkbara scenarios.


Scenario 1: Omfattande uppgörelse  

Överenskommelse om relativt låga tullar. USA:s tullnivå klart lägre än det som kallats den nya basnivån, 10%, men högre än tidigare år. 

Exportindustrin stärks – i Sverige inte minst fordonssektorn. 

Tillväxten får skjuts eftersom avtalet är bättre än väntat och lyfter både exportorder och investeringsutsikter. Dessutom lättar osäkerheten om framtiden, vilket i sig ger konsumenter och företagare råg i ryggen att konsumera och investera. 

Boräntor stiger i viss mån eftersom Riksbanken inte länge behöver stötta upp ekonomin med extra räntesänkningar. 

Börsen lär stiga när utsikterna förbättras och riskerna mildras, men uppgången kan bli mindre än man kanske skulle tro eftersom börsen redan handlat på ett optimistiskt huvudscenario. 


Scenario 2: Måttlig tullhöjning  

Överenskommelse eller förlängd tullpaus med hoppfullt förhandlingsläge. USA:s tullnivå omkring 10% men EU klart lägre. 

Exporttillväxten dämpas när världshandeln ställer om och USA:s efterfrågan sjunker. Det här är den nya högre tullnivå många har förberett sig på, men en tröst är åtminstone att företagen nu kan jobba utifrån dessa givna förutsättningar. 

BNP-tillväxten i bredare mening hankar sig fram. Det dröjer innan konjunkturåterhämtningen kommer igång på allvar, men den minskande osäkerheten leder till att vändningen inleds i hushållens konsumtion och så småningom näringslivets investeringar. 

Boräntor ligger mer eller mindre still från dagens nivåer eftersom räntemarknaden redan ställt in sig på ungefär detta scenario, men den rörliga räntan sjunker något eftersom Riksbanken troligen sänker en gång till för att stimulera ekonomin. 

Börsen kan stiga en aning på beskedet eftersom osäkerhetens dimma skingras ytterligare, men i mångt och mycket är detta godartade scenario redan inprisat. 


Scenario 3: Kraftig tullhöjning  

Ingen överenskommelse eller förlängd tullpaus med illavarslande förhandlingsläge. USA:s tullnivå 20–50% och EU slår tillbaka med eskalering. 

Exporten faller – ett bakslag som resulterar i en svår omställning för många företag.  

En konjunkturnedgång får fäste i omvärldsberoende Sverige, vilket i förlängningen leder till färre nya jobb och även stigande varsel. Hushåll och företag håller ännu hårdare i plånboken, så nedgången tilltar ytterligare i höst och vinter. Dessutom leder EU:s egna tulleskalering till högre kostnadstryck och därmed en inflationsimpuls. 

Boräntor faller förmodligen, men osäkerheten är stor i det här scenariot. Inflationsuppgången kan i värsta fall tvinga Riksbanken att gå försiktigt fram.  

Börsen dämpas när konjunktursättningen plötsligt ser ut att kunna bli mer av en utdragen lågkonjunktur. Dessutom stiger den börsfientliga osäkerheten totalt sett, eftersom osäkerhet om handelsavtal ersätts av ny osäkerhet om ekonomin och den ekonomiska politiken, vilken ställs inför svåra avvägningar när tillväxten faller och inflationen stiger samtidigt – en stagflationsimpuls. 

Två personer pratar om handelstullar.
Tullbeskedet kan komma att påverka såväl räntor som inflation och BNP.

Hur sammanfattar du läget just nu?

– Många av våra kunder undrar vilket scenario som är mest sannolikt. Då är vårt svar scenariot med måttlig tullhöjning. Precis som vi och den politiska expertkåren kommunicerat under året är högre amerikanska tullar dessvärre här för att stanna. Det positiva är att det på senaste kommit mer hoppfulla signaler om förhandlingsläget mellan USA och EU, även om stötestenar verkar kvarstå, uppgörelsens omfattning lär bli begränsad och EU:s förberedda hämndtullar lurar i bakgrunden.

Glädjande nog ser världsekonomin ut att stå någorlunda pall i detta huvudscenario som trots allt är en jobbig omställning. Samtidigt vill vi påminna om att bakslag eller framgångar i USA:s övriga förhandlingar med stora handelspartner såsom Japan och Indien skulle kunna ha stor effekt på helheten och därmed världsekonomin och marknaden.

Situationen kan snabbt förändras. Vi håller dig uppdaterad. Har du frågor om hur detta påverkar dig?

Vi finns här för dig ,  för personlig rådgivning.
Prognoschef Johan Löf

"Precis som vi och den politiska expertkåren kommunicerat under året är högre amerikanska tullar dessvärre här för att stanna."

Johan Löf, Prognoschef Handelsbanken
KOntorschef Katerina Bosevska

"Det viktigaste för oss just nu är att finnas tillgängliga och ge stöd åt våra kunder."

Katerina Bosevska, Kontorschef Handesbanken Ystad

Läs fler relaterade artiklar

Handelsbanken.se

Hur påverkas börsen?

Hur ska man tänka kring sitt sparande i en omtumlande tid. Här låter vi våra experter svara på några vanliga frågor från våra kunder.

Möten om handelstullar

Vilken framtid väntar företagarrna?

Nya tider är här med handelstullar, politiska utspel, svängig börs och en släpande tillväxt. Så här säger vår chefsekonom Christina Nyman om framtiden

""

Så ska du tänka när börsen skakar

Det är fortsatt oroligt på världens börser med stora svängningar från dag till dag. Vår expert Caroline Bragner svarar på de vanligaste frågorna just nu.